Opérations sur titres

Corporate actions, terminologie anglaise pour “opérations sur titres”, désigne les opérations, volontaires ou non, menées par une société et ayant un impact sur les actions émises par cette société. 

Certaines “corporate actions” comme la distribution d’un dividende (pour les actions) ou le paiement d’un intérêt (pour les investissements à taux fixe) ont un impact financier direct pour les détenteurs des titres. D’autres opérations comme la scission d’actions ont un impact indirect. Cet impact indirect pourrait être une éventuelle augmentation de la liquidité provoquant potentiellement une hausse du prix. Une troisième catégorie de corporate actions n’a ni d'impact financier direct, ni d'impact financier indirect. Tel est le cas d'un changement de nom. 

Les opérations sur titres les plus courantes, les objectifs, le type d’opération et l’impact financier: aperçu

Outre l’impact d’une opération sur titres sur l’action même, ces opérations ont également un impact sur les instruments dérivés liés à l'action tels les options.

Suite à la dématérialisation des titres vous ne devez, en tant que détenteur de titres, entreprendre aucune action particulière en cas d'opération sur titres. Votre banquier ou courtier vous demandera de faire un choix lorsque l'opération sur titres comporte une option pour le détenteur. 

Illustration au moyen d'un exemple
La société X, cotée sur Euronext Brussels, voudrait augmenter son capital moyennant l’émission d'actions nouvelles. Afin de neutraliser la diminution de valeur pour ses actionnaires existants, l’opération est réalisée de la façon suivante: chaque actionnaire existant se voit attribuer le droit de souscrire à une action nouvelle par 5 actions existantes détenues pour un prix inférieur de 15 % au cours actuel. Concrètement, 5 droits de souscription donneront droit à la souscription à une action nouvelle de la société X.

L’actionnaire existant n'est pas obligé de souscrire. S’il n’est pas prêt à augmenter sa participation dans la société il peut, si ce droit est coté, le négocier en bourse. Cela permet aux actionnaires détenant un nombre d’actions en portefeuille inégal à un multiplicateur de 5 d’acquérir des droits supplémentaires afin d'atteindre ce multiplicateur et ainsi pouvoir utiliser ces droits.

Lorsque les opérations sur titres n’incorporent pas d'option pour le détenteur, votre banquier ou courtier vous en informera et exécutera automatiquement l’opération pour vous. 

Toutes les informations sur les opérations sur titres sont disponibles sur le site internet de NYSE Euronext via ce lien [link to ].

Afin de connaître l’impact d’une opération sur titres sur vos positions en options, nous vous conseillons de consulter notre Corporate Action Policy [link to ].  

InSight Janvier 2010